1.1 Primarna proizvodnja aluminija zunaj Kitajske Po statističnih podatkih Mednarodnega inštituta za aluminij (IAI) je kumulativna svetovna proizvodnja primarnega aluminija (brez Kitajske) od januarja do novembra 2025 dosegla 27,05 milijona ton, kar predstavlja rahlo letno-{4}}letno povečanje za 0,6 %. Skupna dobavna zmogljivost se v primerjavi s koncem prejšnjega leta ni bistveno spremenila. Povprečna dnevna proizvodnja v novembru 2025 je znašala 81.000 ton, kar je 0,5 % več kot v začetku leta.
Vir: IAI
Slika 1-1 Povprečna dnevna proizvodnja primarnega aluminija na čezmorskih trgih
Od leta 2025 so pogosta poročila o zagonih in zmanjšanju proizvodnje v čezmorskih talilnicah aluminija. Kar zadeva na novo naročene ali -projekte v gradnji: - V 1 2025 Q1 2025 je bil projekt druge faze Huaqing Aluminium Industry v celoti zagnan in je dosegel celotno-letno projektirano zmogljivost 500.000 ton. -. Aprila je skupina Xinfeng začela dva skupna-projekta primarnega aluminija s kapaciteto 600.000 ton/leto oziroma 550.000 ton/leto v indonezijskem industrijskem parku Weda Bay in industrijskem parku Morowali Tsingshan na otoku Sulawesi. - Julija se je uradno začel projekt Arctial, ki so ga skupaj začeli skupina Rio Tinto, ABB in finska lokalna podjetja. Projekt, ki se nahaja v industrijski coni Kokkola na Finskem, uporablja napredno tehnologijo elektrolize AP60 podjetja Rio Tinto z načrtovano zmogljivostjo približno 550.000 ton/leto. Predviden za dokončanje in zagon leta 2029, bo to prva nova talilnica primarnega aluminija, zgrajena v Evropi po več kot 30 letih. - Avgusta je projekt primarnega aluminija s kapaciteto 250.000-ton/leto indonezijske Juwan Aluminium Industry uspešno zaključil prenos električne energije v osrednjem območju indonezijskega industrijskega parka Weda Bay (IWIP). Projekt vključuje elektrolitske celice 400 kA in je zasnovan za proizvodnjo 250.000 ton primarnega aluminija letno. - Projekt primarnega aluminija Indonezije PT Kalimantan Aluminium Industry (KAI), skupno podjetje ADMR in China Lithium & Energy Group, je bil po fazah naročen leta 2025. Nahaja se v industrijskem parku Kalimantan v Indoneziji (KIPI) v Severnem Kalimantanu v Indoneziji ima projekt skupno načrtovano zmogljivost 1,5 milijona ton/leto, zgrajen v treh fazah, pri čemer je bila prva faza 500.000 ton/leto uspešno predana v obratovanje. Poleg tega bo projekt primarnega aluminija Huatong Cable v Angoli predvidoma zagnan v začetku leta 2026 s skupno zmogljivostjo 120.000 ton/leto v prvi fazi. Na strani proizvodnje: oktobra se je več čezmorskih talilnic aluminija soočilo s tveganjem zmanjšanja proizvodnje zaradi nenadnih električnih okvar in težav z oskrbo z električno energijo. - Noroural Grundartangi ehf, a hčerinsko podjetje v-100-odstotni lasti Century Aluminium, je bilo prisiljeno zmanjšati približno dve-tretjini svoje proizvodne zmogljivosti zaradi okvar električne opreme; talilnica ima predvideno zmogljivost približno 200.000 ton/leto. - South32 je objavil načrte za zaprtje svoje talilnice aluminija v Mozambiku, katere zmogljivost je približno 600.000 ton/leto, saj so zaradi visokih stroškov električne energije delovanje nevzdržno. Družba je 16. decembra potrdila, da bo v tovarni potekalo vzdrževanje in ustavljena proizvodnja okoli 15. marca 2026. - Poleg tega je skupina Rio Tinto razkrila, da razmišlja o zaprtju svoje talilnice aluminija Tomago v Avstraliji po izteku pogodbe o električni energiji leta 2028, pri čemer je navedla neuspeh pri zagotavljanju stabilnega in stroškovno-učinkovitega dobavitelja energije. Topilnica ima proizvodno zmogljivost 600.000 ton/leto. Po statističnih podatkih družbe Antaike je do konca leta 2025 svetovna skupna proizvodna zmogljivost primarnega aluminija dosegla 78,89 milijona ton/leto, od tega je čezmorska zmogljivost predstavljala 34,73 milijona ton/leto, kar je--letno povečanje za 0,5 %. Svetovna proizvodnja primarnega aluminija je leta 2025 znašala približno 74,23 milijona ton, kar je 1,7 % več kot med--leto; med tem je čezmorska proizvodnja primarnega aluminija znašala 30 milijonov ton,-letno povečanje za 1,7 %, kar predstavlja 40,4 % celotne svetovne proizvodnje.
Vir: Antaike
Slika 1-2 Čezmorska proizvodnja primarnega aluminija, 2016-2025F
1.2 Primarna proizvodnja aluminija na Kitajskem Zmogljivosti primarne proizvodnje aluminija na Kitajskem so v letu 2025 ohranile stalen trend rasti. Po eni strani je od začetka leta hiter padec cen glinice povzročil znaten padec proizvodnih stroškov primarnega aluminija. Skupaj z naraščajočimi cenami aluminija so se pogoji poslovanja podjetij opazno izboljšali. Proizvodne zmogljivosti, ki so bile neizkoriščene zaradi izgub konec leta 2024 v Sichuanu, Guizhouju in drugih regijah, so zaporedoma nadaljevale proizvodnjo v Q1 2025.. Po drugi strani pa so nove sprostitve zmogljivosti iz projektov, kot sta Chalco Qinghai in Yunnan Aluminium Yixin, dodatno razširile obseg obratovalne zmogljivosti industrije. Po statističnih podatkih družbe Antaike je leta 2025 ponovna zmogljivost primarne proizvodnje aluminija dosegla 550.000 ton/leto, s 180.000 tonami/leto na novo naročenih zmogljivosti (brez novogradnje v okviru zamenjave zmogljivosti za delujoče projekte). Poleg tega so nekatera podjetja za proizvodnjo primarnega aluminija v Guangxiju in drugih regijah na začetku leta zaprla elektrolitske celice zaradi nadgradnje-za varčevanje z energijo in avgusta nadaljevala s proizvodnjo, kar je povzročilo relativno majhen vpliv zmanjšanja proizvodnje. Do konca decembra 2025 je instalirana zmogljivost primarne proizvodnje aluminija na Kitajskem dosegla 44,83 milijona ton/leto, kar je 270.000 ton/leto več kot v prejšnjem letu; obratovalna zmogljivost je znašala 44,25 milijona ton/leto, kar je 690.000 ton/leto več od začetka leta.
Tabela 1-1 Spremembe primarne proizvodne zmogljivosti aluminija na Kitajskem, 2025 (10.000 ton/leto)
Vir: Antaike
Z vidika sprememb delovne zmogljivosti skozi čas: V prvi polovici leta je zaradi ponovnega zagona proizvodnje primarnih podjetij za proizvodnjo aluminija v Sichuanu in nenehnega sproščanja novih zmogljivosti v Chalco Qinghai operativna zmogljivost hitro rasla, kar je povzročilo povečanje dobavne zmogljivosti. Konec leta je zagon projekta tehnološke preobrazbe Xinjiang Tianshan Aluminium Industry po prenosu električne energije prinesel nov krog širitve zmogljivosti. Leta 2025 so bili na novo naročeni 4 projekti: 1. Projekt zamenjave in nadgradnje zmogljivosti 500.000-ton/leto podružnice Chalco Qinghai je bil naročen konec decembra 2024 in je postopoma povečal proizvodnjo v 2025. 2. Junija 2025 je bil projekt III. faze Heqing Yixin Aluminium Industry uradno dan v delovanje, s čimer se je skupna proizvodna zmogljivost Heqing Yixin Aluminium Industry dvignila na novo raven 450.000 ton/leto in sprostila 35.000 ton/leto neuporabne zmogljivosti. 3. Julija 2025 prva serija proizvodnih linij 1,93-milijona-ton-ogljika naročen je bil projekt aluminija Yunnan Honghe New Materials Co., Ltd. z začetno proizvodno zmogljivostjo 378.000 ton/leto. 4. Novembra 2025 je bila prva serija elektrolitskih celic 1,4 milijona ton težkega projekta izboljšanja zelene in nizkoogljične energetske učinkovitosti Tianshan Aluminium Industry uradno zagnana in zagnana, sproščena 200.000 ton/leto neizkoriščenih kvot zmogljivosti. Poleg tega je 20. decembra prva serija elektrolitskih celic 350.000-tonskega projekta zelenega aluminija v Zhahanaorju uspešno zaključila prenos električne energije in sprostila proizvodno zmogljivost 350.000 ton/leto. Vendar se bo njegov prispevek k proizvodnji postopoma realiziral leta 2026. 550.000 ton/leto obnovljene proizvodne zmogljivosti leta 2025 je bilo v glavnem razdeljenih v Sichuan, Guizhou, Guangxi in druge province/regije. Večino obnovljenih zmogljivosti so pridobila podjetja, ki so konec leta 2024 prekinila delovanje zaradi hudega operativnega pritiska, del pa je prišel iz projektov, ki so se začeli izvajati po tehnološki preobrazbi.
Tabela 1-2 Spremembe obnovljene zmogljivosti primarne proizvodnje aluminija na Kitajskem, 2025 (10.000 ton/leto)
Vir: Antaike
Since 2013, China's primary aluminum production capacity has accounted for more than 50% of the global total. The proportion continued to expand until 2017, reaching a historical high of 58.3% that year. After 2017, under the adjustment of supply-side structural reforms, the momentum of capacity expansion in China's primary aluminum industry slowed significantly, and its global share has generally shown a downward trend. In the future, with the large-scale commissioning of overseas new projects, China's capacity share will further shrink. According to Antaike statistics, by the end of 2025, China's installed primary aluminum production capacity reached 44.83 million tonnes/year, accounting for 56.3% of the global total capacity of 79.56 million tonnes/year, a decrease of 0.2 percentage points compared with the previous year. Capacity replacement progressed at an accelerated pace in 2025, further optimizing the layout of primary aluminum production capacity. Meanwhile, with the implementation of technological transformation projects, the proportion of 600kA electrolytic cells is rising rapidly. Capacity replacement mainly falls into three categories: 1. Continuous transfer of production capacity from Shandong to Yunnan. 2. Accelerated relocation of enterprises from Henan and other regions to Xinjiang and Inner Mongolia. 3. Enterprises including Qinghai Qiaotou, Qinghai Baihe, Qingtongxia Aluminum Industry and Huomei Hongjun have all launched capacity replacement and transformation/upgrading projects for 600kA electrolytic cells. In recent years, securing low electricity prices and access to new energy have become the top priorities for enterprises in capacity relocation, with regions represented by Xinjiang emerging as key destinations. In 2025, Yidian Group and Wanji Group successively announced capacity replacement plans to relocate production to Inner Mongolia and Xinjiang respectively, marking the largest-scale cross-regional relocation in recent years and attracting significant industry attention. At the same time, the continuous transfer of primary aluminum production capacity from Shandong to Yunnan has led to a clear trend of capacity decline in Shandong and growth in Yunnan. In 2025, the top five provinces/regions in China in terms of primary aluminum production capacity were Inner Mongolia, Yunnan, Xinjiang, Shandong and Gansu, with respective shares of 14.9%, 14.5%, 14.4%, 14.1% and 6.8%. Compared with 2023, these shares changed by +0.2, +1.5, +0.2, -1.9 and -0.1 percentage points respectively. In terms of output, due to the time lag in statistical caliber during the capacity transfer process, output exceeded installed capacity in individual provinces/regions.
Vir: Antaike
Slika 1-3 Porazdelitev kitajske primarne proizvodne zmogljivosti aluminija, 2023 v primerjavi z 2025
1.3 Operativna uspešnost kitajske industrije primarnega aluminija Leta 2025 so padajoče cene surovin in energije, kot sta glinica in elektrika, znižale stroške proizvodnje primarnega aluminija. Medtem so pod vplivom številnih dejavnikov, vključno z motnjami v dobavi v tujini, vse večjim pričakovanjem povpraševanja in znižanjem obrestnih mer ameriške centralne banke, cene aluminija še naprej rasle, kar je celotni industriji omogočilo ohranitev visoke stopnje dobičkonosnosti. Zlasti v četrtem četrtletju, ko se je raven cen močno dvignila, je dobiček na tono aluminija narasel na več kot 5000 RMB. Po izračunih podjetja Antaike so tehtani povprečni skupni stroški (vključno z davkom) primarnega aluminija na Kitajskem leta 2025 znašali 16.722 RMB na tono, kar je-na-letno zmanjšanje za 5,6 % ali 995 RMB na tono. Povprečni letni dobiček na tono aluminija je dosegel približno 4028 RMB (brez DDV in davka od dohodkov pravnih oseb zaradi različnih davčnih stopenj po regijah), kar je rekordno visoko in predstavlja--letno povečanje za 80,8 % ali 1801 RMB.
Vir: Antaike
Slika 1-4 Trend stroškov in teoretičnih dobičkov-in izgub kitajske industrije primarnega aluminija, 2025
Z vidika sezonske uspešnosti so bile ravni dobička v prvi polovici leta manj močne kot v drugi polovici leta. V prvi polovici leta so cene aluminijevega oksida ostale razmeroma visoke, cene aluminija pa so vztrajno rasle, pri čemer so se nekatera podjetja januarja soočila celo s pritiskom poslovanja. V drugi polovici leta so se cene glinice, električne energije in drugih surovin še naprej zniževale, stroški primarne proizvodnje aluminija pa so se znižali, medtem ko so cene aluminija ostale na visoki ravni, kar je vodilo do nenehnega izboljševanja dobičkonosnosti industrije. Celotna panoga je dosegla dobičkonosnost, zlasti v četrtem četrtletju.
Vir: Antaike
Slika 1-5 Krivulja stroškov zmogljivosti kitajske industrije primarnega aluminija, 2025